盈利能力弱于预期 塔塔汽车及捷豹路虎信用评级

2018-12-06   阅读:147

  当地时间12月4日,标准普尔全球评级机构(S&P Global Ratings)将及其子公司捷豹路虎的信用评级进一步下调至垃圾,理由是捷豹路虎的盈利能力弱于预期。欧洲

  标准普尔下降了塔塔汽车的长期发行人信用评级,并将其长期债券评级(以美元计价的无优先债券)从BB下调至BB-。这是该印度汽车制造商5个月以来第二次被下调评级。标准普尔表示,鉴于英国退欧的不确定性,该公司的信用评级仍处于观察之中;一旦英国退欧的结果更加明朗,将重新评估塔塔汽车的评级。

  10月31日,塔塔汽车公布上季度共亏损104.9亿卢比(合1.418亿美元),远远高于预期。该公司因而为捷豹路虎制定了一项名为“Project Charge”的扭亏为盈计划,其中包括在18个月内削减成本,改善现金流至25亿英镑(合32亿美元)。

  捷豹路虎已经减少了其位于英国布罗米奇堡和索利哈尔工厂的生产。塔塔汽车在一份投资者中表示,作为捷豹路虎扭亏为盈计划的一部分,该公司将首先关注现金节省等速效方案,例如减少非产品投资和加速资产销售。短期内,捷豹路虎将提高采购和材料成本、制造、物流以及人力等领域的效率,并将专注于战略性和非核心资产销售。

  然而标准普尔认为,捷豹路虎的成本削减目标过于激进,预计“未来两年,捷豹路虎的运营现金流将出现显著负值,导致塔塔汽车的财务比率疲弱。”

  捷豹路虎则表示,新款路虎揽胜极光、最新推出的捷豹I-Pace纯电动跨界车和即将推出的路虎卫士等新车将提振其业务。该公司还将在2020年前推出所有车型的混合动力或电动版本。标准普尔表示,近期推出和即将推出的车型可能有助于提振销量,但豪华车市场的竞争可能会损害利润率。

  标准普尔预计,塔塔汽车的经营杠杆将在未来12至18个月恶化,因为尽管捷豹路虎正在实施扭亏为盈计划,该公司目前仍存在资金亏损。

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